10月11日大盘低开后全天不时调治，沪指盘中跌破3200点。适度收盘，上证指数跌2.55%报3217.74点世博体育(中国)官方网站，深证成指跌3.92%，创业板指跌5.05%。量能方面，A股全天成交1.59万亿元，环比裁汰。盘面上，多行业回调，军工、电子、电力建立下挫较多。

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　　近期市集快速拉升后，出现回调；但后市来看，国内有意身分仍是居多。外洋好意思联储降息周期开启，历史陶冶看，若众人来往回顾宽松干线关于权利市集或有一定利好。国内经济计谋力度超出预期，此前国务院新闻办公室发布预报本周六财政部部长蓝佛安将先容“加大财政计谋逆周期调度力度、鼓励经济高质料发展”干系情况，可进行暖热。

　　市集震动回调时也可顺应暖热红利类钞票。国内宏不雅稳增长的计谋基调下，流动性易松难紧，对红利立场组成一定利好。从计谋端来看，计谋导向支捏并指引上市公司分成，牢固分成预期。

　　从公司的角度看，分成关于央国企来说是市值处分的灵验旅途，况兼也适应“中特估”重塑价值的要求。另外，跟着经济增速核心的下移，红利讨教的深信性上风进一步突显，红利板块相对低波动、低回撤的特色也有望为投资带来更高的风险收益比。

　　红利立场在中遥远值得暖热，红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）在适应收益分派原则的条目下月月可分成，突显红利价值，感兴味的投资者可顺应暖热。现时经济数据仍是阶段性偏弱，后续市集或干涉震动期，在这种情况下，投资者或可去探究使用哑铃策略进行建设，左边探究红利钞票进行可贵，右边建设科技成长板块进行进犯，“攻守兼备”。

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　　金价当天小幅反弹，黄金基金ETF（518800）高涨1.23%。

　　外洋方面，好意思国9月CPI同比增长2.4%，高于预期的2.3%，低于前值的2.5%，为2021年3月以来最低水平；环比捏平前值的0.2%，略高于预期的0.1%。核心CPI环比捏平前值的0.3%，略高于预期的0.2%，主要原因之一是核心商品价钱环比由负转正。

　　全体看通胀回落的趋势不变， 但有一定粘性，市集关于11月降息的辩论略有抬升，Fed Watch数据自满的11月降息25bp和不降息的概率分辩为83.3%和16.7%，前值为80.3%和19.7%。

　　劳能源市集数据看，好意思国10月5日当周初次苦求悠闲赠给东说念主数为25.8万东说念主，较前值上升3.3万东说念主，固然有飓风Helene和波音航空歇工的影响，但可能也一定历程自满出奇迹市集略为疲软的趋势。不外好意思国9月非农新增奇迹东说念主数25.4万东说念主，高于预期的14.0万东说念主，劳能源市集的走向或仍需不雅察。

　　近期好意思国经济数据来看，上周公布的好意思国9月ISM制造业指数公布值47.2，略低于预期47.5；但服务业PMI公布值54.9，大超预期51.7。全体数据指向经济韧性，降息预期总体回调，关于近期的金价有一定压制，国际金价自9月24日波及历史高位后有一定回调。

　　后市看，近期降息预期总体降温，加向前期金价站上历史高位后，可能有来往性回调风险，短期金价波动或有所放大。但中期好意思联储大方朝上保管宽松+地缘政事风险捏续对金价组成的利好趋势不变。

　　风险身分方面，好意思国高利率环境捏续，金融系统的流动性风险增大，危急或逐渐表露。另一方面，近期地缘政事风险事件频发，现时中东地区突破尚未平息，近期以色列轰炸黎巴嫩致其真主党携带东说念主身一火、伊朗对以色列发动导弹迫切等事件均使得市集避险情谊有所升温，关于金价也有一定撑捏。

　　后市遥遥望，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上众人地缘飘荡频发鼓励钞票储备多元化，黄金手脚安全钞票的需求捏续普及。众人“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，贵金属有望具备上举止能。可捏续暖热黄金基金ETF（518800），探究逢低布局。

　　特约作家：国泰基金

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