（起原：EB金工）
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敷陈发布日历：2024年12月15日
分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001
摘录
]article_adlist-->本周市鸠集枢不雅点与市集复盘
本周（2024.12.09-2024.12.13，下同）A股宽幅颤动，主要宽基指数周度收跌。周五（2024.12.13，下同）市集大幅退换之下，主要宽基指数目能达成逆势高潮，量能择时狡计纷纷触发看多信号，日内未能达成指数层面的“V”型回转，后市量能狡计有再度回落至严慎区间的可能。资金面方面，ETF资金逆势净流入，主要流向大盘宽基所在。
本周中央经济使命会议废除，市集随之出现的退换反应了部分交往主体对计策偏高的预期。跟随靴子落地，市集交往节拍将重回围绕风险偏好变化以及基本面变化的博弈。市集风险偏好改善布景下，A股慢牛情势不改；短期基本面数据的滞后或将市集交往节拍推向捏续颤动。中长线仍提出温雅允洽公司措置弥远改善逻辑的央企板块、温雅现款流相对肃穆的红利板块。
本周市集各指数涨跌不一，上证综指着落0.36%，上证50着落1.03%，沪深300着落1.01%，中证500高潮0.15%，中证1000高潮0.08%，创业板指着落1.40%，北证50指数着落5.73%。
戒指2024年12月13日，宽基指数来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000处于估值分位数“适中”品级，创业板指处于估值分位数“安全”品级。
中信一级行业分类来看，电力及公用行状、食物饮料处于估值分位数“安全”品级。
截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500和中证1000指数因素股横截面波动率环比上周上升，短期Alpha环境好转。时刻序列上来看，最近一周沪深300、中证500指数因素股时刻序列波动率环比上周上升，Alpha环境好转；中证1000指数因素股时刻序列波动率环比上周小幅下降，Alpha环境松开。
资金面追踪
机构调研来看，本周受到机构温雅进程最高的前5大个股挨次为汇川本事（290家）、肃穆医疗（136家）、渝农商行（126家）、国投智能（67家）和万润新能（60家）。
本周港股通交往区间为2024年12月9日-2024年12月13日，南向资金净流入211.16亿港元，其中沪市港股通净流入144.12亿港元，深市港股通净流入67.04亿港元。
股票型ETF本周收益中位数为-0.95%，资金净流入254.31亿元。港股ETF本周收益中位数为0.43%，资金净流出34.40亿元。跨境ETF本周收益中位数为-0.03%，资金净流出5.80亿元。商品型ETF本周收益中位数为1.36%，资金净流入6.66亿元。
风险指示敷陈末端均基于历史数据，历史数据存在不被叠加考据的可能。
]article_adlist-->本周中枢不雅点
本周（2024.12.09-2024.12.13，下同）A股宽幅颤动，主要宽基指数周度收跌。周五（2024.12.13，下同）市集大幅退换之下，主要宽基指数目能达成逆势高潮，量能择时狡计纷纷触发看多信号，日内未能达成指数层面的“V”型回转，后市量能狡计有再度回落至严慎区间的可能。资金面方面，ETF资金逆势净流入，主要流向大盘宽基所在。
本周中央经济使命会议废除，市集随之出现的退换反应了部分交往主体对计策偏高的预期。跟随靴子落地，市集交往节拍将重回围绕风险偏好变化以及基本面变化的博弈。市集风险偏好改善布景下，A股慢牛情势不改；短期基本面数据的滞后或将市集交往节拍推向捏续颤动。中长线仍提出温雅允洽公司措置弥远改善逻辑的央企板块、温雅现款流相对肃穆的红利板块。
主要指数表现与热门复盘
本周市集各指数涨跌不一，上证综指着落0.36%，上证50着落1.03%，沪深300着落1.01%，中证500高潮0.15%，中证1000高潮0.08%，创业板指着落1.40%，北证50指数着落5.73%。
从中信一级行业来看，本周涨幅最高的前5大行业挨次为商贸零卖、纺织服装、破费者工作、轻工制造、传媒；中信一级行业中振幅最高的前5大行业挨次为商贸零卖、传媒、非银行金融、破费者工作、纺织服装。
从热门看法来看，本周看法指数中表现最佳的前5简略念挨次为抖音平台指数、乳业指数、预制菜指数、免税店指数、PEEK材料指数；表现最差的5简略念挨次为炒股软件指数、最小市值指数、锂电电解液指数、BC电板指数、HBM指数。
宽基指数和行业指数估值
戒指2024年12月13日，宽基指数来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000处于估值分位数“适中”品级，创业板指处于估值分位数“安全”品级。
中信一级行业分类来看，电力及公用行状、食物饮料处于估值分位数“安全”品级。
量化热沈追踪
量能择时
从量能择时信号来看，戒指12月13日，除北证50外，其余指数目能择时信号均为看多不雅点。
沪深300高潮派系占比热沈狡计
强势股频频具备较强的示范效应，当市集热沈处于乐不雅现象时，强势股的捏续上行能为通盘这个词板块带来契机。咱们不错通过计较指数因素股的近期正收益的个数来判断市集热沈。当市鸠集正收益的股票冉冉增多时，频频处于行情的底部。同理，当大部分股票王人处于正收益现象，热沈可能已历程热，畴昔有着落风险。
狡计计较格式：
沪深300指数N日高潮派系占比 = 沪深300指数因素股以前N日收益大于0的个股数占比。
咱们发现，该狡计不错较快捕捉高潮契机；同期，由于礼聘在市集过热阶段提前止盈离场，也会错失市集捏续亢奋阶段的高潮收益。狡计在对着落市集的判断也存在颓势，难以有用诡秘着落风险。该狡计最近一周环比下降，高潮派系占比高于60%，展望畴昔对沪深300指数保捏看多不雅点。
沪深300高潮派系占比择时追踪
咱们通过对狡计进行两次不同窗口期的平滑来捕捉狡计变动情况，当短期平滑线大于弥远平滑线时，阐明狡计正在上行，看多市集。当短期平滑线小于弥远平滑线时，阐明市集热沈正在拐头向下，对市集捏中性魄力。
狡计值处理及开平仓信号哄骗：
（1）沪深300指数N日高潮派系占比并进行窗口期为N1和N2的迁徙平均，分又名之为慢线和快线，其中N1>N2。
（2）当且快线>慢线时，看多沪深300指数。
其中N=230，N1=50，N2=35。从高潮派系占比狡计来看，沪深300指数刻下未处于热沈景气区间。从动量热沈狡计走势来看，快线、慢线同步上升，快线处于慢线上方，展望在畴昔一段时刻内将保管看多不雅点。
均线热沈狡计
咱们在敷陈《司空见惯叙狡计——本事形态选股系列敷陈之五》中考虑过八均线体系的使用方式——以狡计区间对标的指数的趋势现象进行判断。咱们将八均线区间值处于1/2/3 时对八均线狡计值赋值为-1，八均线区间值处于4/5/6 时对八均线狡计值赋值为0，八均线区间值处于7/8/9 时对八均线狡计值赋值为1。通过这种离别，狡计值现象与HS300 的涨跌变化划定愈加了了。
1.狡计计较格式
计较沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233。
2.狡计值处理及开平仓信号哄骗
（1）计较当日沪深300指数收盘价大于八均线狡计值的数目。
（2）刻下价钱大于八均线狡计值的数目超过5时，看多沪深300指数。
从均线热沈狡计来看，近期沪深300指数处于热沈景气区间。
市集得益效应不雅察
横截面波动率
截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500和中证1000指数因素股横截面波动率环比上周上升，短期Alpha环境好转。近一个季度看，沪深300、中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年中上分位点，Alpha环境较好。
时刻序列波动率
时刻序列上来看，最近一周沪深300、中证500指数因素股时刻序列波动率环比上周上升，Alpha环境好转；中证1000指数因素股时刻序列波动率环比上周小幅下降，Alpha环境松开。近一个季度看，沪深300、中证500、中证1000指数波动率处于近半年中上分位点，Alpha环境较好。
机构调研追踪
本节仅统计有机构投资者参与的调研。商量到调研日历与公告日历存在滞后关系，为保证机构调研信息的实时性，本节仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本，简称为“本周”。
本周（2024.12.07-2024.12.13，下同），机构调研行动累计292场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研117次，深市上市公司累计被调研166次，北证上市公司累计被调研9次。
从被调研股票市值来看，市值小于就是100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研160次、45次、52次和35次。
从调研类型来看，特定对象调研和其他为本周主要调研类型，占比分别为80.14%和10.96%。从机构类型来看，投资公司、基金公司和证券公司的调研次数占比挨次为6.6%、29.1%和49.9%。
从中信一级行业来看，本周电子、机械和基础化工行业被调研次数较多，本周涨跌幅挨次为0.30%、-0.69%和-0.73%。
从个股来看，本周受到机构温雅进程最高的前5大个股挨次为汇川本事（290家）、肃穆医疗（136家）、渝农商行（126家）、国投智能（67家）和万润新能（60家）。
股指期货追踪
本周IF当月合约着落0.99%，收于3935，收盘基差0.05%；IH当月合约着落1.16%，收于2638，收盘基差0.00%；IC当月合约高潮0.55%，收于5998.2，收盘基差0.17%；IM当月合约高潮0.38%，收于6359，收盘基差0.06%。
本周各指数期货主力合约贴水率环比上一交往周上升。IF当月合约近一季度平均每周基差变化0.01%，比拟于近半年的0.02%环境变差。IH当月合约近一季度平均每周基差变化0.01%，比拟于近半年的0.01%环境不变。IC当月合约近一季度平均每周基差变化0.03%，比拟于近半年的0.03%环境不变。
南向资金追踪
本周港股通交往区间为2024年12月9日-2024年12月13日，南向资金净流入211.16亿港元，其中沪市港股通净流入144.12亿港元，深市港股通净流入67.04亿港元。
融资规模变化追踪
戒指2024年12月6日，融资余额为18826.56亿元，环比11月29日（18532.71亿元）融资加多额为293.85亿元。
ETF市集追踪
股票型ETF本周收益中位数为-0.95%，资金净流入254.31亿元。港股ETF本周收益中位数为0.43%，资金净流出34.40亿元。跨境ETF本周收益中位数为-0.03%，资金净流出5.80亿元。商品型ETF本周收益中位数为1.36%，资金净流入6.66亿元。
宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金净流入明显，推测流入167.99亿元。行业ETF方面，本周TMT主题ETF资金净流入明显，推测流入11.47亿元。
抱团分离度追踪
构造抱团基金组合不错匡助咱们实时监控基金抱团进程。具体来说，咱们通过分离度狡计手脚基金抱团进程的代理变量。具体计较方式为抱团基金截面收益的尺度差，若是抱团基金组合的截面收益尺度差小，阐明抱团基金表现趋同，抱团进程高，反之涌现抱团正在剖析。
戒指2024年12月13日，基金抱团分离度周环比上周小幅下降。最近一周抱团股逾额收益环比上周下降，抱团基金逾额收益环比上周上升。
风险指示：敷陈末端均基于历史数据，历史数据存在不被叠加考据的可能。
详见2024年12月15日发布的《颤动或为年末市集主要特征——金融工程市集追踪周报20241215》
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